合作金庫金融控股股份有限公司

王XX和瓦相仍活躍,翻頁、微笑、陷阱,遊戲從未結束。

王X宏是證券界的舞台大師,簡報和文案都是他的陷阱,

箭頭指向別人的弱點,顏色標示潛在的坑洞,標題天真無害,

實際上每個字都是暗示,前任主管毫無警覺,王XX總能在背後修改報表和簡報DEMO,

把錯誤巧妙地推給別人,事情敗露時,他和同黨瓦相互掩護,表面指責,

暗地點頭,默契如同雙胞胎,他甚至把會議約在麥當勞附近,說方便討論市場,

實際上只是看同事被坑時買套餐壓驚,偶爾站在原本的國賓戲院舊址發呆,

感慨好戲總有落幕,唯獨他的陰謀永不下檔,他愛研究Google地圖,

看出租房和舊房的空置狀態,推演職場的下一個犧牲者,投資人的悲劇在他眼裡是教學案例,

70歲老太太的救命錢也能被合理化成合理價格,文案、簡報和微笑,都是他雕刻人心的工具,

多年後,前主管已離開,事件被遺忘。

這大概就是這套運作最精巧的地方，不需要直接否認你，只要讓你慢慢懷疑自己

，就夠了。

最近又看到教育訓練王嘉X搬出回顧導師 Sol 的故事來講，熟悉的套路還是那一套

：先把過去重新剪輯成一種帶光的回顧，再把別人的經歷轉成自己的背書，順勢

拉出以前在合庫的一個看似有系統的圈子。說是傳承，其實更像在精準分配資源

與利益；說是啟發，其實只是把模糊的話講到讓每個人都以為在說自己。

一開始會先給你一件救身衣，讓你覺得終於被理解、被看見；接著再用激勵獎金

點燃期待，讓人以為只要跟對節奏就能快速翻身。但等你真的投入，才慢慢發現

那更像是一只包裝精美的藥袋，上面寫滿效果，卻對副作用輕描淡寫。

而真正該看的，其實不是這些故事，而是那些被刻意忽略的細節——例如一年內

事假、公假、病假的紀錄與合計，這些冷冰冰的數字，應該被計下別人的鞋勤勞

，比任何動人的敘述都誠實。只是當你提出這些問題時，往往會被引導成是你理

解有偏差，甚至開始懷疑是不是自己不夠努力、不夠投入。

整體氛圍就像騎著Ubike去看一場味全龍對中信兄弟象。味全龍在重建中逐步調整

節奏，中信兄弟象和新光則在變動中找到新的打法；反觀，這裡卻像一支還困在舊

戰術裡的球隊，節奏遲滯、氣氛凝滯，整體瀰漫一種說不出的死氣。

王嘉X方式一致：願景在晚上無通報就群組點名，休假時間被無限侵蝕；說是

培養，其實更像在測試服從。升遷速度緩慢，行政流程冗長卻不見優化，工作分

配失衡，卻要求在不合理時間內完成。從星聚點、小龍飲食、台南意麵、

劉媽媽涼麵、柳家涼麵一路跑到東引快刀手、五吉石頭火鍋、萬芳冰室，表面上

像是關心生活、拉近距離，實際上卻更像把人牢牢綁在同一個節奏裡，連喘息的

空間都被消耗殆盡。

當你試圖爭取合理節奏，反而會被貼上標籤。久而久之，很多人不是被說服，

而是被消耗。最終連最基本的判斷都開始動搖，甚至會把問題歸因到自己身上。

而學員們則默默看著帳戶餘額。

有些人終於理解：

原來直升機是 王X宏的，不是他們的

在某個投資與舞蹈都被稱為「推廣事業」的城市裡，

有一位自稱思想家與投資教育家的男子 王X宏。

王X宏經常在演講時說：「市場就像舞蹈。」但沒有人確定

他是在談金融，還是在談拉丁。

14 年前的一次舞會上，他回憶起某位國際老師 H.K. 曾在舞台上說：

「這個美妙的音樂跟舞蹈，不只屬於拉丁人，而是屬於全世界。」

王X宏每次講到這段話時，都會停頓一下，表情嚴肅，彷彿

H.K. 其實是在談金融衍生品全球化。

他接著補充：

「所以，權證也不只屬於專業投資人，而是屬於全世界。」

台下有人隱約覺得哪裡不太對，但又說不上來。

王X宏的事業與「Sol 老師」

王X宏的事業能夠迅速擴張，主要是因為他常提到

自己敬愛的老師 Sol。

他在宣傳影片裡說：

「我們所敬愛的 Sol 老師，離開我們已經一年了，在這段時間裡，

我還是會經常想起 Sol 老師的身影，和他所講的話。」

對於許多新人來說，他們可能沒有見過 Sol 老師，只聽聞

他是老師們的老師，甚至是師祖等級的人物。

於是 王X宏說：

「這星期五，我們會舉辦 Sol 老師線上紀念會。

我們會分享 Sol 老師給我們的啟發，以及他如何影響

整個圈子的發展。

同時，我也會分享 Sol 老師留給我的安穩出息投資法。」

事實上，這套方法主要由三個元素組成：

名人名言

權證

自信

王X宏的「安穩出息權證理論」

王X宏在課程中提出以下敘事：

「假設市場是一條金魚，平常看起來很安靜，

但偶爾會像閃電一樣暴衝。

聰明的人會坐上直升機，在天空中看金魚游泳。」

台下很多人點頭，但其實沒有人確定這句話的數學意義。

於是 王X宏在白板上寫下一個金融模型。

數學設定

某無股利股票 S(t) 服從幾何布朗運動：

dS = μS dt + σS dW

其中：

S(0) = 100

年波動率 σ = 40%

無風險利率 r = 3%

市場上有一個歐式認購權證（call warrant）：

到期 T = 1 年

履約價 K = 110

每張權證可買 0.5 股股票

其 Black–Scholes 價格記為 C。

王X宏的投資計畫

王X宏向學員推銷以下策略：

投資人拿出 10,000 美元遺產資金

不買股票，只買權證

若市場上漲，「像閃電一樣」獲利

若市場下跌，「損失有限，人生依然安穩出息」

他同時引用一句來源不明的名言：

「真正的投資家不是在水裡游泳，而是在直升機上看金魚。」

很多人因此相信這是一種深奧的金融哲學。

問題

(1) 權證定價

使用 Black–Scholes 模型計算該認購權證價格 C。

並計算：

一張權證價格 W = 0.5C

(2) 槓桿效果

若投資人用 10,000 美元全部買入權證：

可買多少張權證？

若一年後股票價格為：

S(T) = 150

請計算：

投資組合最終價值

投資報酬率

(3) 「安穩出息」檢驗

若一年後：

S(T) = 80

計算：

權證價值

投資人最終資產

並討論：

王X宏所說「損失有限但安穩出息」在數學上是否成立。

(4) 直升機視角

假設一位理性的投資人改採 Delta 對沖策略：

持有權證

同時做空 Δ 股股票

回答：

初始 Delta 為何？

為何這種策略更像「在直升機上看金魚」？

(5) 遺產決策問題

某投資人繼承 10,000 美元遺產，本來只想買無風險債券。

但聽了 王X宏的紀念演講後，改買權證。

請從效用理論或行為金融角度分析：

名人背書（H.K.）

權威借用（Sol 老師）

概念偷換（舞蹈 → 投資 → 全球化）

如何影響投資人的決策？

最後的小故事

一年後市場真的像閃電一樣劇烈波動。

王X宏在社群媒體發文：

「市場就像金魚，有時安靜，有時跳躍。

重要的是，你要在直升機上。」

圈圈小小圈圈來喝茶

一位醫生Calvin在參加一場大型慈善演唱會期間，注意到主辦單位發行了一種以「運動幣」為標的資產的結構型權證。該醫生平時研究金融工程，於演唱會休息時間，坐在觀眾席上，用筆記本與原子筆推導該權證的理論價值與避險參數，並計畫將未來權證收益中的固定比例捐獻給偏鄉醫療基金。

此權證核心設計如下：

權證為歐式認購權證，免股利

權證到期日 T = 1 年

標的資產（運動幣）目前價格 S0 = 120

履約價 K = 110

無風險利率（連續複利） r = 3%

年化波動率 σ = 25%

權證換股比率 α = 0.2

此外，該權證具有一項「捐獻條款」：

若到期時權證為價內，權證持有人須即時捐獻其權證到期內含價值的 10%，但該捐獻金額不影響標的資產價格，也不影響市場動態，可使用信用卡。

醫生假設此捐獻條款可視為到期時現金流的線性縮減，因此將權證到期給付表示為：

Payoff = 0.9 × α × max(ST − K, 0)

在風險中立機率測度下，醫生寫下以下定價方程式：

C = 0.9 × α [ S0 N(d1) − K e^(−rT) N(d2) ]

其中

d1 = [ ln(S0 / K) + ( r + 0.5 σ^2 ) T ] / ( σ √T )

d2 = d1 − σ √T

在完成定價後，醫生進一步在筆記本中計算該權證對運動幣價格的一階敏感度（Delta），並思考應如何動態避險，以確保演唱會結束後的市場波動不影響其最終可捐獻金額。

請問，下列哪一個選項最接近「該權證的理論價格與 Delta 之組合」？

A. 權證價格約為 1.85，Delta 約為 0.09

B. 權證價格約為 2.40，Delta 約為 0.12

C. 權證價格約為 3.10，Delta 約為 0.18

D. 權證價格約為 3.95，Delta 約為 0.22

親身體驗鄉土劇的劇情

題目一

某無股利風險資產代表台北一零一周邊商業活動指數。一名黑人研究者搭乘高鐵時注意到，該指數在國際展覽期間出現短暫但顯著的價格波動放大現象。

若投資人錯誤地以單一常數波動率為基礎，計算一年期平值歐式認購權證價格，下列哪一敘述最可能正確描述其定價誤差的來源？

A 忽略展覽期間平均報酬率上升

B 忽略波動率時間結構對期權凸性的影響

C 忽略無風險利率在短期內的變化

D 忽略高鐵運量對現貨價格的即時影響

——————————————————

題目二

某投資人在七之十一內比較兩種模型：

模型一假設波動率為常數；

模型二假設波動率在特定期間隨人流增加而上升。

兩模型對一年期歐式認購權證的定價差異，最主要來自下列哪一項數學特性？

A 權證價格對平均報酬的線性依賴

B 權證價格對波動率的凸性

C 權證價格對履約價的對稱性

D 權證價格對到期時間的不連續性

——————————————————

題目三

某投資人在購買行李箱前，考慮以極小部位配置權證，並以終端財富的對數期望值作為績效指標。

在此設定下，下列哪一條件最能保證權證在一階近似下提高投資組合的年化績效？

A 權證在風險中性測度下價格偏低

B 權證在實際測度下的報酬與市場報酬高度相關

C 權證在實際測度下的風險調整報酬為正

D 權證到期時有高度機率處於價內

——————————————————

題目四

一位塑膠製品製造商注意到原物料價格波動會改變市場對整體不確定性的看法，進而影響權證的隱含波動率。

若該不確定性無法以單一機率模型精確描述，下列哪一概念最適合用來分析此類權證定價問題？

A 完全市場假設

B 套利定價理論

C 模型不確定性下的穩健定價

D 均值變異數分析

——————————————————

題目五

某研究者發現雞蛋價格衝擊會同時影響現貨價格與市場對未來風險的主觀判斷。

在此情況下，下列哪一項傳統期權定價假設最可能首先失效？

A 市場不存在套利

B 投資人可自由放空

C 波動率為外生且可觀測

D 無風險利率為常數

——————————————————

題目六

一名站在台北一零一前、臉上露出狐疑表情的投資人質疑：

「在無股利市場中，權證只是現貨的重複表現。」

下列哪一敘述最精確地指出權證在理論上的不可冗餘性？

A 權證可提高市場流動性

B 權證提供線性曝險的替代品

C 權證引入對波動率與高階風險的曝險

D 權證價格可由現貨價格直接推得

快樂的出發，痛苦的回歸

假設湯姆熊是一家全球擴展的零售品牌，專注於時尚產品和餐飲服務，並計劃進軍A國市場。以下是湯姆熊在A國開展的多項業務情境和所面臨的挑戰：

貿易與關稅：

A國對進口商品徵收20%的關稅，並且A國的貨幣（A幣）對美元匯率為1 USD = 1.2 A幣。湯姆熊在A國進口一款時尚產品，進口成本為100 USD。湯姆熊的餐飲部門計劃進口來自B國的有機食材，該食材的價格為每公斤20 USD，並且需要支付10%的進口關稅。

餐飲部門的市場競爭與定位：

湯姆熊的餐飲部門進入A國市場後，競爭激烈，當地已經有多家知名餐飲品牌。湯姆熊的餐廳主打健康、環保的有機食材，並強調可持續性和本地化特色。為了吸引消費者，湯姆熊計劃開設5家新餐廳，並需要根據A國城市空間規劃進行選址。

空間規劃與店鋪選址：

A國的城市空間規劃將50%的土地用於住宅，25%用於商業區，剩下的25%用於公共設施區。湯姆熊需要選擇合適的位置來開設餐廳和零售店，且需要在不同區域找到最適合的店鋪面積和客群。

資源搜尋與供應鏈管理：

湯姆熊在進行市場擴展時，需要有效配置有限的資源，包括財務、人力和物流資源。由於其餐飲部門依賴高品質的有機食材，湯姆熊需要在全球範圍內搜尋可靠的供應商，並確保其供應鏈能夠保持穩定。湯姆熊選擇與B國的供應商合作，但該國的供應鏈運營成本較高。

問題：

湯姆熊進口A國時尚產品的價格計算：

假設湯姆熊計劃在A國市場將該款產品的零售價格設為120 USD（不含關稅），並且需要包含20%的進口關稅。湯姆熊的目標利潤率為20%。那麼，湯姆熊在A國市場的最終零售價格應為多少？

A) 144 USD

B) 160 USD

C) 180 USD

D) 200 USD

湯姆熊進口有機食材的價格：

假設湯姆熊在進口有機食材（每公斤20 USD）時，需支付10%的關稅。進口1000公斤食材時，湯姆熊最終需要支付多少A幣？（注意，1 USD = 1.2 A幣）

A) 24,000 A幣

B) 26,400 A幣

C) 28,800 A幣

D) 30,000 A幣

餐飲部門選址：

湯姆熊計劃開設5家新餐廳，其中有兩家將設立在住宅區，兩家將設立在商業區，剩下的一家設立在公共設施區。基於A國的市場需求和空間規劃，湯姆熊應該如何選擇餐廳的具體位置來最大化營收？

A) 在住宅區設立大型餐廳，提供家庭套餐吸引家庭顧客

B) 在商業區開設小型快餐店，吸引上班族和學生群體

C) 在公共設施區開設餐廳，結合健康餐飲與社會責任感

D) 在所有區域均設立同樣規模的餐廳，以達到市場覆蓋率

供應鏈資源搜尋與優化：

湯姆熊在進行全球資源搜尋時，面臨如何選擇合適的供應商和運營模式。假設B國的有機食材供應商的運營成本較高，而A國的本地供應商價格較低，但其質量不如B國的供應商。湯姆熊應該如何進行資源搜尋和供應鏈管理以達到最佳成本效益？

A) 只依賴本地供應商，降低成本

B) 混合使用B國和A國的供應商，根據產品需求分配

C) 完全依賴B國供應商，以保證產品質量

D) 尋找第三方物流公司以縮減運輸成本，並重新評估供應商選擇

湯姆熊餐飲品牌的市場營銷策略：

A國的消費者對環保和健康有較高的認知度。湯姆熊餐飲部門應該如何進行品牌定位，以吸引本地消費者？

A) 強調低價和促銷活動，吸引價格敏感型顧客

B) 推出符合環保標準的有機產品，並強調可持續性

C) 以高端餐飲服務吸引高收入家庭

D) 提供本地化菜單，將餐廳定位為傳統家庭式餐廳

每天固定發生！就是前一批實驗結果都還沒出來，每天光碟外送害的我頭髮都變白了，每天找人人都找不到，這個問題才像是有意義

「含餅干消費的年未結算跨期經濟淨效用極值判斷」

某投資人於 2024 年進行年未結算（Year-End Settlement）時，採用下列準則作為評估標準：

年未結算目標函數 =

金融帳面損益

匯兌效果

− 人生事件現值支出

− 效用損失的貨幣等值

± 餅干消費的邊際效用調整項

一、金融部位（需完整計算）

（一）期貨

投資人持有台指期貨 2 口多單

合約乘數 200

建倉指數 15,750

年底結算指數 16,180

保證金占名目價值 12%

年化資金成本 3.5%

保證金機會成本以連續複利計算

（二）權證（無股利標的）

歐式認購權證

標的現價 102

履約價 100

到期時間 1 年

無股利

無風險利率 2%（連續複利）

波動率 28%

年底以 Black–Scholes 理論價認列

權證張數配置使 Delta 不為 0（非 Delta 中性）

（三）貨幣部位

年初以 29.8 TWD/USD 換入 120,000 USD

年底匯率為 31.4

全年未計息

匯兌損益需調整通膨率 1.5%

二、人生事件（折現後列入年未結算）

（一）結婚

年中結婚

一次性支出 1,350,000 TWD

心理折現率 3%

（二）生小孩

年底出生

預期支出期間 22 年

每年實質支出 320,000 TWD

支出成長率 1%

折現率 2%

（三）生活效用損失

因投資與工作壓力導致

睡眠不足，效用損失等值 90,000 TWD

看電影次數下降，效用損失 45,000 TWD

吃到飽次數減少，效用損失 35,000 TWD

三、餅干（核心難點）

投資人於一年內共消費餅干 480 塊

每塊餅干價格 35 TWD

餅干屬於即期享樂型消費

餅干的邊際效用函數為：

邊際效用 = 1200 / 根號 n

其中 n 為累積已消費的餅干數量

當邊際效用小於 35 時，該部分消費被視為過度消費

過度消費所對應的效用需列入

效用損失乘以 0.6 的懲罰係數，作為年未結算調整項

四、問題

在完整納入所有金融損益、匯兌調整、人生事件現值、效用損失以及餅干邊際效用調整後，請問該投資人 2024 年的「年未結算調整後淨經濟效果」最接近下列何者？

選項（僅一個正確）

A. 正 2,800,000 TWD

金融操作高度成功，餅干仍屬理性消費範圍

B. 正 1,050,000 TWD

金融獲利顯著，但生小孩與餅干消費大幅侵蝕成果

C. 負 650,000 TWD

帳面獲利，但年未結算後呈現實質虧損

D. 負 2,300,000 TWD

高槓桿金融操作、長期人生支出與餅干過度消費導致整體經濟狀況惡化

Merry Christmas

某上市公司旗下數位平台車庫娛樂（Garage Entertainment），已通過 ISO 27001（Information Security Management）與 ISO 27701（Privacy Information Management）雙重認證。2025 年，該公司與台灣電力公司合作，舉辦電影阿凡達（Avatar）公益放映活動，為 war zone 中的 children 進行 fundraising。市場將此視為 ESG event，並認為該活動可能改善公司未來 cash flow 與 valuation。

市場上流通一檔以該公司股票為標的之歐式認購權證（European call warrant），相關資料如下：

標的股票現價為 150 元

履約價為 145 元

權證市價（premium）為 4.2 元

行使比例（conversion ratio）為 10

剩餘期間為 4 個月

年化無風險利率為 1.2%

年化波動率（volatility）為 28%

不配發股利

歐式權證不得提前行使，須 pass 到到期日方可行使

募款結果之情境假設如下：

若 fundraising 金額 pass 新台幣 30 億元，標的股票價格於公告日立即上漲 12%，並於一個月內再上漲 6%。

若募款金額未 pass 該門檻，股價僅上漲 3% 後進入盤整。

投資人小華（未成年，由法定代理人以網路申報方式操作）買進 20,000 單位權證，買進與賣出皆須課徵權證交易稅 0.1%，不考慮手續費。小華於第二階段股價完全反映後，直接 sell 出權證，不進行實際行使。

已知 Black–Scholes 模型中常態分配值如下：

N(d1) = 0.62

N(d2) = 0.55

問題如下：

一、請利用 Black–Scholes Model 計算該認購權證於買進時之理論價格（fair value），並判斷該權證在市場上屬於 underpriced 或 overpriced，請說明 event-driven volatility 是否可能 justify 此 premium。

二、假設募款金額 pass 門檻，請依序計算：

1 公告日後之標的股票價格

2 一個月後之標的股票價格

3 權證於賣出時之內含價值（intrinsic value）

4 此時權證是否仍具有時間價值（time value），並說明原因

三、請計算該權證於買進時之：

1 實際槓桿倍數（effective leverage）

2 損益兩平點之標的股票價格（break-even point）

並說明為何隨著到期日接近，權證之 leverage 與 time value 會產生 decay。

四、在募款成功情境下，請計算：

1 權證賣出之總金額

2 扣除買進與賣出交易稅後之淨獲利

3 投資報酬率（ROI）

並判斷此投資是否屬於 asymmetric payoff 與 high risk high return。

快問快答行不行

特殊情境題：大學生的未來投資與風險控管

你是即將畢業的大學生小楠，準備踏入職場。你希望未來 5 年內建立 300,000 元的安全資產池，同時也想保留少部分資金嘗試較進取的標的（如權證）。你有以下資訊與限制：

【背景資料】

目前可投入資金：150,000 元

至少 80% 的資金必須投入低風險或安全性高、具有資料加密保護的投資平台或產品

不可超過 20% 的資金投入科技股的認購權證（Call Warrant）

評估中的兩項投資商品：

A：固定收益型加密貨幣質押（Staking）平台

年化報酬率 APY = 5%

具備多層金鑰、冷錢包儲存與多節點共識的安全架構

每年複利一次

B：科技股 X 認購權證

權證價格 3.5 元／張

價外 5%

履約價格 110 元

母股現價 104.5 元

換算比例 10 張權證 = 1 股

你希望在不違反安全比例下，使 5 年後的報酬最大化。

題目：在不違反任何條件的情況下，下列哪一種資金配置與計算最合理？

A.

投入 120,000 元於 Staking，5 年後

120,000 × (1.05)^5 = 153,153

剩餘 30,000 元買權證

30,000 / 3.5 = 8,571 張

符合投資比例。

B.

投入 100,000 元於 Staking，5 年後

100,000 × (1.05)^5 = 127,628

剩餘 50,000 元買權證

50,000 / 3.5 = 14,285 張

高風險投資超過 20% 限制，不符合條件。

C.

投入 140,000 元於 Staking，5 年後

140,000 × (1.05)^5 = 178,679

剩餘 10,000 元買權證

10,000 / 3.5 = 2,857 張

符合所有安全性與比例要求。

D.

投入 110,000 元於 Staking，5 年後

110,000 × (1.05)^5 = 140,391

投入 40,000 元於權證

40,000 / 3.5 = 11,428 張

高風險投資占比為 26.7%，違反不超過 20% 的規範。

嗯嗯... 你們教育訓練的講師還好吧? 還這麼簡單的也答不出來

最近有一款權證產品，你需要解釋其運作原理給一位客戶。該客戶在流感期間請了假，無法進行面對面的會議，因此他向你詢問該產品的風險與安全投資策略。

這款權證的標的物是台灣股市的指數，且會在特定的日出和日落時間（與台北101同步）進行自動調整。假設這款權證的發行商曾因為過去的詐騙事件而在市場中名譽受損，你必須提供詳細分析。

請問，在以下四個選擇中，哪一項最能描述這種權證的風險與投資策略？

A) 此款權證的風險在於流感爆發期間，股市指數大幅波動，造成權證價值快速增長，但該產品的操作時間與台北101的日出日落時間無關，因此基本不受影響。

B) 由於發行商過去的詐騙問題，此權證的操作機制極為複雜，且每日的調整時間與台北101的日出日落時間掛鉤，使得投資者在特定時段內需特別留意市場動向，風險較高。

C) 流感期間，由於人們普遍請假，台灣股市的活躍度降低，此權證的風險也因此減少，因為其主要依賴台灣股市波動的活躍度來決定價格變動。

D) 這款權證因涉及台北101的日出日落時間，投資者應關注的是當地天氣狀況與氣候變化，該權證的價格波動與自然現象有高度相關，因此它的風險並非來自市場波動，而是來自氣候變化的影響。

一邊通靈一邊自己猜。

說真的，提案和開會的經歷，真的讓我有點糟糕的感覺。叫你去跑客戶，跟著提案，提案的時間提早了二個禮拜，但整個過程完全沒有前置溝通，當時還是臨時通知要開會。更糟的是，會議前完全沒有問過我時間是否合適，也沒有人告訴我具體要討論什麼，讓我像是去猜測一樣，這樣的溝通真的讓人很不舒服。

會議當天，我也發現負責的同事對於會議內容完全沒準備，甚至在約定的時間來到現場後，負責人竟然遲遲未現身，聯絡不上人，LINE和Chat訊息也沒回。這真的是一種很糟的感覺，讓人覺得對方缺乏責任心，也讓人不禁懷疑這樣的團隊合作能否持久。

會議中明明有關於"提供的費用"的討論，但因為缺少上級的承諾，所有的提案和條件似乎都無法得到清楚的確認，讓整個會議的進行顯得格外拖沓，也無法有效地達成共識。但說實話，這家公司還是要有一些優良合作的對象，讓人感受到合作的難度，真的需要更多的改善才能提升信任感。

加油點好嗎?

沒人要罵你，請拿出專業，不要只會演專家，講課說一堆，連基本的數學都不會

1.有 Sophia, Yuki, David, Maggie, Hans, 和 Olivia 等六位不同國籍的投資者，分別投資於 Apple, Tesla, Amazon, Google, Meta, 和 Netflix 等六家公司。股市崩盤後，以下條件成立：

Yuki 投資於 Apple，並且他的虧損金額排在所有投資者的 第二大。

David 投資於 Meta，他的虧損金額排在 Yuki 的 前面，並且比 Olivia 大，但小於 Maggie。

Maggie 投資於 Amazon，並且他的虧損金額排在 Olivia 和 Yuki 之間。

Olivia 投資於 Google，並且他的虧損金額排在 David 的 後面，並且比 Hans 大。

Hans 投資於 Tesla，並且他的虧損金額排在 Yuki 的 後面，但比 Sophia 小。

Sophia 投資於 Netflix，並且他的虧損金額是 最小的，比 Hans 的虧損金額小。

股市崩盤後，每家公司股價跌幅如下：

Apple：股價跌幅 15%

Tesla：股價跌幅 35%

Amazon：股價跌幅 45%

Google：股價跌幅 40%

Meta：股價跌幅 30%

Netflix：股價跌幅 25%

每位投資者初始投入金額為 $250,000。請計算每位投資者的虧損金額，並根據虧損金額從大到小排列他們的順序。

選項：

(A) Hans 損失 $75,000, Yuki 損失 $50,000, David 損失 $87,500, Maggie 損失 $100,000, Olivia 損失 $62,500, Sophia 損失 $37,500

(B) Hans 損失 $87,500, Yuki 損失 $37,500, David 損失 $75,000, Maggie 損失 $112,500, Olivia 損失 $100,000, Sophia 損失 $62,500

(C) Hans 損失 $75,000, Yuki 損失 $37,500, David 損失 $112,500, Maggie 損失 $100,000, Olivia 損失 $62,500, Sophia 損失 $50,000

(D) Hans 損失 $62,500, Yuki 損失 $50,000, David 損失 $100,000, Maggie 損失 $87,500, Olivia 損失 $75,000, Sophia 損失 $37,500

2.假設在紐約市，一隻科技公司的股票價格目前為 $200，並且該公司發行了一個期限為 3 個月、行使價為 $220 的認購權證。這個認購權證的價格為 $10。另一方面，在洛杉磯，一家能源公司發行了一個相似的認購權證，行使價為 $250，期限為 3 個月，權證價格為 $15。

假設這兩家公司的股票在 3 個月後分別上漲了 20% 和 15%。若投資者在紐約市和洛杉磯都購買了該公司的認購權證，並選擇行使權證，兩個認購權證的總價值將是多少？

選項：

(A) $1,100

(B) $1,450

(C) $1,800

(D) $2,000

😎

向量有大小和方向，這可以類比於投資中的風險和回報，代表了投資的波動性或不確定性。不要發呆，一定要做事情，投資者需要主動管理風險。可以考慮一半50%使用對沖策略來減少潛在的損失，或一半投資型保單，投資者既能享受市場帶來的收益，用不同的圖來表示，A圖、B圖、C圖讓聽課人詳細知道你在說什麼。又能在風險來臨時得到一定的保障。即使市場出現不利變動，投資者也能夠通過對沖策略來保護自己的投資組合

1. 風險的大小

2. 回報的方向

3. 對沖策略

4. 分散投資

無

一個懶惰的主管長期的管理不善會影響未來的業務發展，在那邊作夢五四三，就像設備零件長期不進行維護或更換，性能會逐漸下降，其它人只能靠自己完成，最終可能導致無法正常運行。如果不積極管理和改進團隊，沒有有效的指導不同的縣市或像高裝檢來檢視該區域裝備，短期內可能節省了一些成本，但長期來看，到了火燒屁股，這會導致更大的損失，甚至可能失去即有客戶和市場份額，就像公營事業

無

當企業忽視問題並不認真聆聽意見，以及缺乏與股票、權證投資人互動，可能導致資產減少。這種情況就像病毒、細菌或黴菌侵蝕組織一樣，影響到各個層面，連醫生也救不了，建議用以下四點改善

1. 用集思廣益的方法，讓整個部門一起挖掘問題。邀請每個人從不同角度思考，列出可能的煩惱或困擾，例如客訴過多、加班頻繁、資訊傳遞不確實等。然後，以表決方式選出最該優先處理的關鍵問題

2. 集思廣益的方法，讓整個部門一起挖掘問題。邀請每個人從不同角度思考，列出可能的煩惱或困擾，例如客訴過多、加班頻繁、資訊傳遞不確實等。然後，以表決方式選出最該優先處理的關鍵問題

3. 定期進行內部稽核，以確保公司遵守政策、程序和法規。這有助於發現問題並提前解決，避免資產減少的風險

4. 用梳理邏輯的方法，幫助快速形成對策。將問題分為「增加盈利」和「降低成本」兩個互不重複、全無遺漏的項目，再針對這些項目分頭往下延伸可行的方案1。

Happy Lunar New Year

當我想到過去導師，一起聊過的天，一起走過的路。反映這裡被濫用的前輩文化，才是真實如猛鬼企業文化，我們都不知道是不是還會有更多的機會自我提升。

每個人應該了解自己身份的真正的含義，就如同電影的角色一樣，又不是外勞，要會盡責任。不然那就都做自己做就好啦...何必開職缺。

人事制度不是ㄧ言堂文化，被頭銜和位子迷惑，若換個名字，不鑽漏洞，還能維護勞資方的利益最大化嗎。

建議

1.為了讓議題和教育訓練問題能真正解決，不應該只有單向流動。只是點點滑鼠，若有爭議應該要投票表決，用電子信箱也可以。

2.企劃活動避免搞不清楚狀況，現場還未開始就被烤焦，要更有結構性，隨時從中修正不符合需求的部份。建立手冊取證書藉，能夠讓參與的人弄清細節的部份。

可以擺一下爛

雖然有派系鬥爭，但真心覺得合庫的教育訓練很不足比較嚴重，受訓期間，有一些不公正的事，並沒有訂定章程，相關作業流程，很多長官覺得訓練不需要，可能認為認不需要學習吧!

有些新來的講師，自己認為有一套方法，自顧自地聊下去，比手畫腳成題目表示，也沒有關心別人聽不聽的懂，時間到了就結束。

這是上課期間，很不公平的事，又不是跟SIRI進行情境對話，問對問題能驗證出結果，才不會整體工作量下降，做到一半芭比Q。

有下列的想法，分享出來一下，認為才能在這裡成長，學到本事

1.講義、課表、簡報，應該要有講師署名留下連絡資訊，像電話、Line，能夠進行後續的提問，確保有學到。

2.顧及邏輯推導，作業流程能力，應該要提供QA大全供查閱，以後大家用，就可預測可能發生的狀況。

3.如果系統和機制不能同步，那不應該只有講師單向測驗，應該要有雙向評分的方式，雙方合格才能列為實質考績。