圈圈小小圈圈來喝茶

一位醫生Calvin在參加一場大型慈善演唱會期間，注意到主辦單位發行了一種以「運動幣」為標的資產的結構型權證。該醫生平時研究金融工程，於演唱會休息時間，坐在觀眾席上，用筆記本與原子筆推導該權證的理論價值與避險參數，並計畫將未來權證收益中的固定比例捐獻給偏鄉醫療基金。

此權證核心設計如下：

權證為歐式認購權證，免股利

權證到期日 T = 1 年

標的資產（運動幣）目前價格 S0 = 120

履約價 K = 110

無風險利率（連續複利） r = 3%

年化波動率 σ = 25%

權證換股比率 α = 0.2

此外，該權證具有一項「捐獻條款」：

若到期時權證為價內，權證持有人須即時捐獻其權證到期內含價值的 10%，但該捐獻金額不影響標的資產價格，也不影響市場動態，可使用信用卡。

醫生假設此捐獻條款可視為到期時現金流的線性縮減，因此將權證到期給付表示為：

Payoff = 0.9 × α × max(ST − K, 0)

在風險中立機率測度下，醫生寫下以下定價方程式：

C = 0.9 × α [ S0 N(d1) − K e^(−rT) N(d2) ]

其中

d1 = [ ln(S0 / K) + ( r + 0.5 σ^2 ) T ] / ( σ √T )

d2 = d1 − σ √T

在完成定價後，醫生進一步在筆記本中計算該權證對運動幣價格的一階敏感度（Delta），並思考應如何動態避險，以確保演唱會結束後的市場波動不影響其最終可捐獻金額。

請問，下列哪一個選項最接近「該權證的理論價格與 Delta 之組合」？

A. 權證價格約為 1.85，Delta 約為 0.09

B. 權證價格約為 2.40，Delta 約為 0.12

C. 權證價格約為 3.10，Delta 約為 0.18

D. 權證價格約為 3.95，Delta 約為 0.22